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每周监管资讯 2018年第45期
2018-11-13 05:34http://www.bn989.com 西双版纳广播网

每周监管资讯 2018年第45期

监管动态

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1证监会发布《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》

近日,证监会发布了《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》(以下简称《指导意见》)。主要内容包括:一是确立上市公司股票停复牌的基本原则,最大限度保障交易机会。明确以不停牌为原则、停牌为例外,短期停牌为原则、长期停牌为例外,间断性停牌为原则、连续性停牌为例外。上市公司发生重大事项,应当按照及时披露的原则,分阶段披露有关事项的具体情况,不得以相关事项不确定为由随意申请股票停牌,不得以申请股票停牌代替相关各方的保密义务;二是压缩股票停牌期限,增强市场流动性。进一步缩短重大资产重组最长停牌期限;明确上市公司破产重整期间其股票原则不停牌;并购重组委审核期间,上市公司股票在并购重组委工作会议召开当天应当停牌。上市公司股票超过规定期限仍不复牌的,证券交易所应当强制复牌;三是强化股票停复牌信息披露要求,明确市场预期。提高初始停牌时的信息披露标准,对停牌期间重点阶段的信息披露事项提出明确要求,并严格落实强制停复牌情形下上市公司的信息披露义务;四是加强制度建设,明确相应配套工作安排。明确证券交易所应当按照《指导意见》修改完善股票停复牌具体规则,做好有关停复牌的自律管理与服务。同时,证券交易所应当建立股票停牌时间与成分股指数剔除挂钩机制和停牌信息公示制度,并定期向市场公告上市公司停牌频次、时长排序情况,督促上市公司采取措施减少停牌。(证监会官网)

点评:停复牌制度是资本市场重要基础性制度,旨在提示重大风险,维护公平交易秩序。与成熟资本市场相比,我国停复牌制度规定较为笼统,实践中上市公司停牌事由多,复牌时间长,特别是股价剧烈波动时期,严重影响了公平交易秩序,损害了投资者的利益。此次,证监会发布“指导意见”,有助于规范上市公司停复牌行为,建立市场化的停复牌制度。

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2证监会修订发布《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》

为进一步服务实体经济发展,优化资本市场资源配置功能,鼓励技术创新,引导规范上市公司融资行为,证监会修订发布《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》。修订后的《监管问答》,一是明确使用募集资金补充流动资金和偿还债务的监管要求。通过配股、发行优先股或董事会确定发行对象的非公开发行股票方式募集资金的,可以将募集资金全部用于补充流动资金和偿还债务。通过其他方式募集资金的,用于补充流动资金和偿还债务的比例不得超过募集资金总额的30%;对于具有轻资产、高研发投入特点的企业,补充流动资金和偿还债务超过上述比例的,应充分论证其合理性。二是对再融资时间间隔的限制做出调整。允许前次募集资金基本使用完毕或募集资金投向未发生变更且按计划投入的上市公司,申请增发、配股、非公开发行股票不受18个月融资间隔限制,但相应间隔原则上不得少于6个月。(证监会官网)

点评:近期,由于多种原因,上市公司普遍遭遇融资难问题。此次修订有两大亮点,一是明确部分方式的再融资可以用于补充流动性资金和偿还债务;二是允许在特定情况下,上市公司再融资不受18个月期限限制。再融资是上市公司的重要融资手段,此次修订从扩宽来源和增加用途两方面解决上市公司的困难。

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3北京市组建地方金融监督管理局,负责小贷公司等监管

2018年11月8日,北京市地方金融监督管理局(北京市金融工作局)正式成立,对外正式履行职责。根据《北京市机构改革实施方案》,北京将市金融工作局职责,市商务委员会的典当行、融资租赁公司、商业保理公司监管职责等整合,组建市地方金融监督管理局,作为市政府直属机构,加挂市金融工作局牌子,不再保留单设的市金融工作局。北京市地方金融监督管理局成立后,将强化地方金融监管职责,防范化解金融风险,继续履行金融服务发展职能,进一步夯实金融强监管、防风险、促发展工作。同时,负责对小额贷款公司、融资担保公司、区域性股权市场、典当行、融资租赁公司、商业保理公司、地方资产管理公司依法依规实施监管。强化对辖区内投资公司、开展信用互助的农民专业合作社、社会众筹机构、地方各类交易场所等的监管,严格限定经营范围。(财经网(博客,微博)·金融)

点评:地方金融监督管理局是地方金融监管的主体力量。在近期陆续披露的海南省和山东省等组织机构改革方案中也都设置了地方金融监督管理局。金融监管体制改革的一项重要内容是理顺中央和地方的金融监管事权。改革前,虽然各地都普遍设置了金融工作办公室,但是其定位和职能模糊,人员不足,难以发挥地方金融监管的作用。通过设置地方金融监督管理局,能够从制度层面完善金融监管体制,夯实属地化监管的根基。

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4证监会、财政部、国资委联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》

为进一步提高上市公司质量,健全资本市场内生稳定机制,促进资本市场长期健康发展,根据《全国人民代表大会常务委员会关于修改的决定》的规定,证监会、财政部、国资委联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》(以下简称《意见》),自公布之日起施行。《意见》主要内容包括:一是依法支持各类上市公司回购股份用于实施股权激励及员工持股计划。二是鼓励运用其他市场工具为股份回购提供融资等支持。三是简化实施回购的程序。四是引导完善公司治理安排。上市公司实施股份回购,要根据《公司法》和《意见》的相关要求,抓紧研究完善回购股份相关的公司治理机制,及时完善公司章程,健全内部治理安排,切实履行信息披露义务和相关决策程序。任何人不得利用上市公司回购股份从事内幕交易、操纵市场和进行证券欺诈等违法违规活动。(证监会官网)

点评:上市公司回购股份是其进行股权激励和市值管理的重要工具。此次,三部委根据公司法修改决定,发布“意见”明确了上市公司股份回购的具体标准。“意见”明确了简化实施回购程序的标准,并给出了净资产和累计跌幅两套标准。同时,“意见”也鼓励上市公司使用优先股、可转债等市场化工具为回购募集资金,进一步拓宽了回购资金的来源。“意见”强化了激励约束,推动公司夯实估值基础,提升公司管理风险能力,提高上市公司质量。

观点聚焦

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管理员: 灵狐  
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